[회사분석]독과점기업 앞으로 계속 가져갈 배당성장주 S&P글로벌 (SPGI)

이번에 소개해드릴 회사는 S&P 글로벌이라는 회사입니다. 티커는 SPGI를 검색하시면 찾을 수 있는 기업입니다.

S&P 글로벌(SPGI)은 뭐하는 기업일까?

S&P 글로벌은 다소 생소한 기업이라고 느끼실 수도 있는데요. 1980년에 상장하고 시가총액만 9400만달러(한화로 106조원)의 가치를 가지고 있는 기업이고 S$P글로벌은 'MOODY's'라는 기업과 'Fitch Ratings' 라는 기업과 함께 세계 3대 신용평가사 입니다. 이 3개의 회사는 전세계에 신용평가 시장의 95%를 가져가 독과점 시장을 형성하고 있고, S&P글로벌은 3개 기업 중 근소하게 1위를 차지하고 있습니다.

그렇기에 S&P글로벌은 다른 회사들이 쉽게 진입할 수 없기 때문에 사업적 모델로는 매우 매력적인 기업입니다.

또한, 이 회사는 신용 등급 부문, 연구 및 분석을 투자자, 발행자 및 기타 시장 참여자에게 제공하는 등급, 교차 자산 분석 및 데스크톱 서비스를 통합하고 상품 및 에너지 시장의 고객에게 정보, 데이터, 분석 서비스 및 가격 및 벤치 마크에 대한 액세스를 제공하는 다중 자산 클래스 데이터, 연구 및 분석 기능을 제공하는 Market and Commodities Intelligence(금융정보 제공 사업) 부문, S & P Dow Jones Indices 부문 (Indices)은 투자 고문, 자산 관리자 및 기관 투자자를 위해 다양한 평가 및 지수 벤치 마크를 유지하는 지수 제공 업체이다.

S&P 글로벌(SOGI)의 사업 구분

1. Ratings(시용 평가사업) : 기업의 신용평가 그리고 채권의 신용평가 등급을 매기고 있고 이 사업의 경우 경기를 타지 않는다는 장점이 있습니다. 또한 미래적 가치로는 중국 채권 시장에 진출해서 앞으로 S&P 글로벌이 더욱 빠르게 성장할 수 있는 동력이 생긴 거나 다름없다고 보입니다.
2. Market Intelligence(금융정보 제공 사업) : 투자은행이나 자산관리사 등에게 자산의 데이터나 리서치, 분석자료 등을 제공하는 사업입니다. 이 사업의 경우 매출의 97%가 구독 시스템으로 수익을 창출하고 있기 때문에 꾸준하고 안정적인 수익을 창출할 수 있습니다.
3. Platts(원자재 사업) : 상품, 에너지, 원유, 농산물, 금속 및 농업시장에 대한 벤치마크 가격 및 평가 정보 등을 제공합니다. 이 사업 또한 구독 시스템으로 92%라는 높은 구독률로 수익을 꾸준히 창출하고 있습니다.
4. Indices(지수관리 사업) : S&P 500 지수, 다우지수를 S&P 글로벌이 만들어서 관리하고 있습니다. 인덱스는 지수를 추종하게 만드는 것을 말하고, 벤치마크는 수익률을 비교할 때 사용됩니다. 이 사업의 경우 현재 이용되는 부분이 ETF와 같은 상품들이 만들어질 때 이용이 되고 있으며, 시간이 지날수록 ETF 시장이 많아지고 그 규모도 점점 커지고 있는데요. 이런 ETF 사업을 하는 회사들에게 수수료를 받고 있습니다.

S&P 글로벌의 사업 구분을 봐보시면 사업의 안정성이 매우 높고 독과점 시장으로 인해 외부에서 들어오는 경쟁의 대한 위협이 적기 때문에 매우 안정적인 기업이라고 판단이 됩니다. 특히 4번에 있는 지수관리 사업의 경우 지수를 판단할 때 꼭 필요한 자료이기 때문에 주식시장이 사라지지 않는 이상 앞으로도 쭉 사용이 되고 그만큼의 수수료를 꾸준히 받기 때문에 수익적인 측면에서도 매우 안정적인 기업입니다.

S&P 글로벌(SPGI)의 매출

손익계산서 출처 : 네이버증권

S&P 글로벌의 매출, 영업이익, 순이익 모두 조금씩 꾸준하게 올라가는 걸로 보입니다. 영업이익률도 2017년 대비 2019년까지 46.47%라는 성장률을 보여줍니다.

 

S&P 글로벌(SPGI)의 배당

21년 5월 1일 기준 S&P 글로벌의 배당 수익률, 배당성향, 배당 성장률과 연간 배당률입니다. 

배당수익률, 배당성향, 배당성장률, 연간배당률

S&P글로벌의 배당 수익률은 0.79%로 상당히 낮다고 보일 수 있지만, 배당 수익률이 낮은 이유는 바당이 성장하는 것보다 주가가 더 많이 성장해서 배당 수익률이 적게 보이는 거라고 볼 수 있고 위에 사진처럼 연간 배당금은 꾸준히 성장해왔고 평균 10% 이상의 배당 성장률을 보여주고 있습니다.

배당 성향의 경우 현재 27.74% 정도로 현저하게 낮다고 생각이 되는 수치입니다. 배당성향은 대체로 60% 이하면 괜찮다고 생각이 되는 부분에서 27.74%는 매우 낮다고 봐도 된다고 생각이 됩니다.

연간 배당 수익률을 보면 배당률이 올라가는데도 1%대를 계속 유지하고 있습니다. 그만큼 꾸준한 주가 상승이 있다는 건데요, S&P 글로벌의 경우 배당과 성장 둘 다 너무 매력적인 기업입니다.

S&P 글로벌(SPGI)의 미래적 관점

1. IT시대로 인한 사업의 범위가 늘어나고, 코로나 19와 같은 안 좋은 시기에도 크게 영향을 받지 않았다는 점이 이 기업의 강점 같다는 느낌이 들었습니다. S&P 글로벌에 크게 악제로 다가올만한 위험요소가 없고 오히려 인터넷이 빨라지고 시장이 커지면서 사업 규모가 점점 더 커지고 있다고 생각이 된다.
2. 균형 잡힌 비즈니스 모델과 각 사업부문이 독과점 시장을 형성해서 매출 수익의 대한 안정성이 좋아 보입니다.
3. 재무적으로 매우 탄탄한 모습을 보여주고, 꾸준한 성장성을 보여주고 있습니다.
4. AI기업 'Kensho' 인수 : 'Kensho'라는 AI기업을 인수함으로써 S&P 글로벌의 사업 모델과 AI를 저 목사 켜서 핀테크 사업으로 확장하고 앞으로 사업의 다각화와 보다 높은 점유율을 가져갈 수 있다는 생각에 좋게 보입니다.
5. 중국시장 진출 : 중국은 세계에서 3번째로 큰 채권시장이고 앞으로 매출의 성장성이 더 좋아질 걸로 보입니다.
6. 배당성장주로서 매우 좋은 형태로 보이며, 2년 후 배당 왕이라는 이라는 칭호를 가지게 됩니다.

위에 내용을 종합해보면, 미래적인 관점에서 너무 좋은 기업이라고 판단이 되네요.

 

투자의 판단은 본인에게있으며, 투자를 권유하는 글이 아님을 밝힙니다.